分析報章股

上兩個星期買入SCMP(583)和魏橋紡織(2698). 其中SCMP正如預期中升過$3.0之後橫向發展. 睇過2005年的業績其實都算唔錯. 表面上利潤下跌了, 但主要是因為上年有一筆過出售便利店的收入. 由於南華早報都算是香港獨市生意, 其他英文報章, 例如 HK Standard同佢有一條街的距離, Financial Time, Asia Wallstreet Journal 主要是給財經新聞而且本地資訊太少. 獨市生意再加上強勁的本地經濟,豪宅, 名牌再加上失業率新低, SCMP2006年的廣告收入應會大幅上升. 另外, 從業績報告可見, SCMP吸取了之前胡亂投資新行業的教訓, 會主專注於出版的本業, 相信企業的風險大為減少.
由此可見SCMP本身是一間好質素的公司. 而且股價也下跌了不少. 應該算是合理價. 從披露權益中見到 Brandes Investment Partners LLP, 從2005年以來在$2.6-$3.0一直增持SCMP持股量己差唔多去到10%.

股東名稱	每股的平均價	持有權益的股份	（％）	日期
Brandes Investment Partners	HKD 2.900	140,841,228(L)	9.02(L)	20/03/2006
Brandes Investment Partners	HKD 2.899	127,923,028(L)	8.20(L)	18/01/2006
Brandes Investment Partners	HKD 2.688	109,421,125(L)	7.01(L)	15/12/2005
Brandes Investment Partners	HKD 2.889	97,056,875(L)	6.22(L)	06/12/2005
Brandes Investment Partners	HKD 2.960	82,235,075(L)	5.27(L)	28/10/2005

我查過原Brandes Investment Partners原來來頭不小. 創辦人 Charles H. Brandes 是有名的價值投資人. 所以我覺得在逃$2.8買入仍然是一個安全的投但短期走勢似乎仍會橫向發展. 可能需要一些耐性.
另外一隻留意中的報章股壹傳媒之前在逃$4.35賣?, 一直在等夠平的價位買番. 黎智英一向是我好崇拜的人. 他做生意, 有創意, 有魄力, 而且生意的模式非常有競爭力. 除?Admart之外, 其他的的生意似乎都好成功.
壹 傳媒的幾個不利因素似乎都己反映及解決. 例如台灣壹傳媒的虧損己大幅減少. 免費報紙的影響似乎沒有預期那麼大. 根據市場調查, 看免費報紙的人, 40%都會繼續買傳統報紙. 而在經濟復甦下, 報章的前景應該不錯. 一不過之前見壹傳媒的董事,董存爵, 葉一堅, 都先後在$3.8-$4.0 售出持股, 令人有些懷疑. 所以再平D會安全D. 不過 SAS 的預測短期有機會反彈. 可以考慮短炒賺一筆.