電盈之後

電盈的收購戰似乎並不是單純的抄作。 幾家有意收購的投資基金都在認真改良收購建議﹐ 似乎大家都志在必得。 所以電盈股價印該可以衝破$6。 另一個問題是為何投資基金會對電盈這一支眾人皆棄的股票有如此大的興趣。 除了電盈的股票偏低以外﹐ 我相信主要原因是投資基金之前搞完風險基金(Hedge Fund)的概念之後﹐ 可能又開始搞另一個概念 "Leverage Buyout"。 主要是針對一些有大量資產﹐ 而又股價嚴重偏低的公司。 投資基金收購以後﹐ 將會把公司大規模重組加強營運效益﹐ 再通過IPO賣出。從REIT和賭場的概念股抄賣, 相信如果這次電盈成功賣出﹐ , 相信這種形式的收購將繼續發生。一般來講, Leverage Buyout 主要會針對大企業的舊產業﹐營運效率低﹐但有大量資產和穩定現金收入﹐而且估值偏低。最好是本地市場壟斷企業。 PCCW肯定達到以上的標準。 另外我覺得有幾家公司也又可能成為下一個目標。

1. SCMP (583) ﹕ 幾乎壟斷香港的英文報紙和廣告市場﹐ 最近股價偏低﹐ 從$3.5一直跌到現在的$2.5。現金充裕但增長前景欠佳。
   
2. 電視廣播(511)﹕ 通過慣性收視, 幾乎壟斷香港的免費電視。 但股價一直保持強勢。 不知基金會否覺得貴。
3. 中華煤氣 (3)﹕ 完全壟斷香港煤氣市場﹐ 擁有龐大煤氣管道網絡。 是一只現金牛﹐ 絕對是基金Buyout的目標﹐ 恆基老闆四叔頻頻買入﹐ 不知是否肯賣。

希望讓我講中﹐ 多一點 Buyout, 讓股票市場多一點刺激。