讀書的時候, Monkey特意選修了幾個投資分析的課程, 包括了財務報表分析(Financial Statement Analysis), 價值分析(Valuation), 和技術分析(Technical Analysis)都有做過研究. 但没有一個分析的方法可以令人滿意地解釋各種股票的升跌. 課程中, 敎授也提出了個令人沮喪的事實, 效率市場理論(Efficient Market Theory), 根據統計，各種分析的方法，基本上都不能為投資者帶來高於平均的回報，只有好運的投資人或是內線交易者，才能從股市中獲．這也和另外的一個理論, (Random Walk)吻合．似乎股票並非凡夫俗子所能參與的遊戲．這也使我們這一班夢想通過數型找出股票升跌定率的人，被潑了一大盆冷水．
最近有幸拜讀了有歐洲股神之稱的安德烈．科斯托尼(Andre Kostolany)的作品”一個投機者的告白”．他提出了一個非常有意思的理論．i.e." 股票的升跌，主要是看大部份的股票是在誰手上．” 他把投資者分成兩類．１．驚慌的投資者 ２．頑固的投資者．如果大部份的股票都在驚慌的投資者手上，包括了短炒的散戶，或是追求短期快速利潤的基金， 那距離這隻股價大跌的日子就指日可待了．相反，在驚慌的投資者爭相抛售股票時，在市場中一定有人接手股票．而在跌市時買入股票的只有兩種人， 一種是搏見底的賭徒，另一種就是頑固的投資人．當股市繼續下跌，搏見底的賭徒也會漸漸消失，到時候股票大多落入頑固的投資者的手中．到了這些時候，就算遇到大市跌，這些股票的波動也會相對較少．這時只要耐心等候，股票將會展開升浪，因為大多數的頑固的投資者並非善男信女．多數為知內情之人．才會頑固地收集某些落難的股票．
和一位投資界的朋友分享了這個概念，他也覺得很有趣．並幫我找出最近在大市大幅波動時相對穩定的股票．包括了．大家也許可以在此中尋寶．
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