德昌電機 (179)私有化的猜想

德昌電機 (Johnson Electric) 最近禍不單行, 唔單止股價創新低, 更被踢出恆指成份股. 大股東汪顧亦珍靜靜雞不斷在場內吸貨, 雖然數量唔多, 但次數卻相當頻密, 現在持股己接近 59.54% . 令人開始猜測用意何在. 簡單的原因當然是家族成員覺得股票嚴重偏低, 從而買進便貸.另一個陰謀論的原因可能是德昌電機準備私有化.以大股東手上接近六成的股份, 要拿到75%的贊成票一點也不難.再加上銅價和鋼價都開始下降,德昌電機的盈利開始回升. 私有化似乎對大股東非常有利.

孫子兵法與國泰航空 (293)

孫子兵法分析勝算主要跟據五大要素, 道﹐ 天﹐ 地﹐ 將﹐ 法。 這五大要素也是分析一家公司是否能保持卓越的指標。 以國泰航空 ( Cathay Pacific) 0293.HK 為例﹐

道﹕
國泰有很明確的整體戰略﹐ 兩年前曾經聽過總經理陳南祿的演講﹐ 他表明國泰的戰略並不是去低價搶客。 國泰的最大競爭是香港和新加坡的亞太地區航運中心之爭。 要成為航運中心﹐ 航線一定要多和方便。 由於備靠中國的關係﹐ 香港航運中心的地位似乎非常穩固。 而兩年之後﹐ 國泰收購了港龍﹐ 可見雖然油價高企﹐ 航空業的經營環境困難﹐ 但國泰的戰略一直都沒有變。 而且在困難的經營環境下收購港龍﹐ 成本很低。 非常高明的管理團隊。
天﹐地
國泰航空作為香港的旗艦﹐ 佔了中國大陸窗口的天時會地利。 雖然油價高企﹐ 由於是獨家生意﹐ 國泰航空可以向乘客收燃油附加費。
將
除了有高明的管理團隊外﹐ 國泰的員工也令我印象深刻。 跟據我跟國泰的員工交手的經驗﹐ 從高到低﹐大部份員工非常努力為公司爭取利益﹐ 把供應商的價錢壓得很低。而且感覺上員工的質素比其它公司高。
法
作為全球最佳航空公司﹐ 國泰的良好制度不容質疑。

正所謂三年不飛﹐ 一飛衝天。 國泰航空似乎已經做好衝天的準備。 只等一個起飛的信號。