端午節扒龍舟

趁著端午節走去參加西貢區龍舟比賽﹐在大雨之下﹐竟然勇奪亞軍。不單有獎杯﹐銀牌﹐仲有一隻乳豬。以$500的報名費﹐回報簡直超值。尤其是最近霉氣甚重﹐扒龍舟﹐淋端午的大雨﹐和龍舟水﹐聽講端午的純陽之水可以洗去霉運。
最近在股市中遇到挫折﹐開始覺得在股市中﹐運氣和財務知識同樣重要。所以也要做一些迷信的活動去增運勢。

麗星郵輪(678)大幅波動

最近股市大幅下跌﹐而且跌勢一直到今天才有所反彈。雖然一直自認 EQ 頗高﹐但這段時間還是感到情緒低落。麗星郵輪(678)今天真的令我心情大幅起伏。早上一開市又大跌 $0.09, 我差不多已作好止蝕的準備﹐但傍晚回來一看﹐簡直驚喜﹐一下子收復了之前幾天的跌幅。倒升了$0.19. 而且成交量可觀。其時今天穆迪投資降麗星郵輪評級展望至負面﹐本是很壞的消息﹐不知何故股票下午會大升。像麗星郵輪這種小型股真的預測。除非有內線消息。

德昌電機(179)真如 之前SAS 預測圖所顯示再$5.8 左右橫向發展。明天有時間的話再預測一下下週的走勢。

魏橋紡織今天終於重返$10. 看來應該穩定下來了

德昌電機(179)是否見底?

曾經是基金愛股的德昌電機(179)一直受高金屬價格困擾, 多次發出盈警。令一直都在等待股價反彈的大小投資者都徹底失望﹐從而大量估貨。 然而最近種種跡象都顯示股價已見底﹐不知是否有可能真的反彈。

1. 本身質數不錯﹐營業額一直有提昇﹐只是一直受銅價影響﹐利潤受壓。而且公司在過去幾年一直在降低成本。裁減庸員。不像以前﹐養了一批老人家。
2. 上個星期銅價大跌﹐這次似乎是來真的﹐因為不單是銅價﹐金價﹐油價都大幅度下跌。很有可能是對衝基金為降低風險而大量估貨。相信在骨牌效應下﹐銅價還會繼續下跌。
3. 德昌電機的大股東汪顧亦珍以個人名義﹐最近在$6.4增持了一百萬股。這是非常少有的舉動﹐德昌電機的股東一向給人非常保守的形象。相信絕對不是為了小股東的利益而買入。

種種跡象﹐德昌電機似乎可以一搏。

但 SAS Forecast Line 預測股價短期只會走平。 下星期勉強上番$6.

不夠狠

其實之前己預料到股市短期大升2000點, 必會大幅度回吐, 所以也在上星期賣出部份持股. 可惜不夠狠心﹐沒有全部賣出﹐所以這幾天股市大跌﹐還是遭到損失﹐貪心之故。唯一值得苦中作樂的是魏橋紡織在摩通的報告提升評級至買入後﹐開始反彈。看來似乎已經企穩。今晚美國股市又下跌。如果明天便宜的話﹐可以考慮再買一些。
SCMP自從我買出後一直下跌。今天已跌穿了2.8的價位。還好及早賣出。但是麗星郵輪就令人非常失望。季度業績盈轉虧﹐股價也應聲而跌。真令人當心。
最近有機會接觸了一些公司的管理層。我發現希慎(14)的管理層相當優秀。在保守經營理念中又有相當進取的一面。而且收租股的前景比較穩定。等我在接觸多幾個管理層再決定是否入股。

地產股形勢不妙

上星期, 魏橋紡織繼續下跌, 一舉跌穿了不起$10, 見 Brandes Investment Partners 仍在繼續收集, JP Morgon 也大手買入, 本想也再買一些, 但在上星期五, 股價卻在大跌市中反彈回到$10.1.
SCMP一直在$2.95-$3.05起落, 但星期五公佈它將會被剔除摩根士丹利資本國際指數. 相信星期一對股價有一定的影響. 如果夠平的話也許我會考慮再買番.
最近總覺得大市有勢危的感覺, 所以都開始減持股份. 特別是地產股, 我發覺有好多蹟象顯示會顯著下跌. 包括,

1. 美國息口仍末見頂. 雖然香港銀行最近水浸, 但如熱錢一流走, 必定要追加息差. 到時對樓市影響一定更大.
2. 世界各地的樓市都出現泡沫, 包括美國和中國大陸. 更令人擔心的是大陸, 高樓價和不良的推銷手法己造成民怨. 最近仲告上中央. 相信無論中央和地方政府今次一定要做一D事來安撫人心.
   
3. 香港的發展商己有一大段時間沒有投地了. 相信是主要投資在大陸市場. 包括嘉里建設(683), 恆基(12),及新地(16). 香港無樓賣. 大陸有調控, 香港發展商的影響都不少.
4. 有樓盤, 地產商己開始劈價促銷。可見樓市開始出現承接不足. 但也有發展商不減價. 情況好似想當年1997, 其他地產商開始減價. 而長實的鹿茵山莊仍然勢口旦旦, 樓市一片光明. 死都要堅持一萬蚊尺一樣.
   

其時地產股己升了不少. 好似嘉里建設(683)由$6升到今日的$27, 利潤己不少, 賣出鎖定利潤可保干安.

麗星郵輪走勢

自從上次預測魏橋紡織出現偏差, 搞到入早左, 招致損失後, 一直想再改善預測模型, 使它更加準確. 奈何最近實在太忙. 所以都放下一陣. 但今日見麗星郵輪開始出現異動所以再試看看走勢如何.似乎今天雖然反彈但麗星郵輪仍然沒有脫離下跌之勢. 要再等等. 但走勢圖不能盡信. 我都希望預測錯, 因為我已買左.

賣出SCMP(583)和同仁堂(8069)

在我心目中SCMP(583)和同仁堂(8069) 都是很好的股票. 有好的業績, 也有好的品牌. 是長期持有的好股. 但最近股市實在升得令人有點心寒. 為求睡得安樂. 我決定減持一些. 等有足夠現金在萬一真係跌市在再入貨. 所以今日在$17.4賣出同仁堂(8069)賺29%, 同埋在$3.05賣出SCMP(583)賺9%. 另外再朋友推介下也小注在$1.7 買了一些麗星郵輪(687), 因見Morgan Stanley再收集. 沒有作太多分析, 只是短炒一番, 希望有驚喜.

業餘投資界臥虎藏龍

一直以來, 靠?自己的粗淺的財經知識, 在股場中只能賺取蠅頭小利. 最近發現業餘投資界實在臥虎藏龍. 推薦的股票大都不是市場上熱炒的跟風股. 而且分析也非常獨到. 最令小弟佩服的是所介紹的股份大都是短期內急升, 令人羨慕. 如有其他高手也歡迎在這裡指校.
今天可能是因為QDII的關係, 股票大都上升, 最令我高興的是 SCMP (583)也跳升了5%到 $3.05. 似乎升勢還會繼續. 所以再持有幾日再睇. 魏橋紡織繼續令人失望, 更曾經下跌. 但基金 Brandes Investment Partners 仍然?勇吸入. 似乎值得跟.
同仁堂季度業績雖然令人失望, 但呢幾日卻漸漸回升. 如果價高的話我也許會賣出一些.

同仁堂 (8069)令人失望的業績

同仁堂 (8069)剛公佈了第一季的業績, 出乎意料地純利跌了8%. 這對我來說是一個警告,因為我持有同仁堂的主要原因是一直穩定的利潤增長和中藥的前景. 但似乎它的增長己開始放緩. 是時候開始減持. 唯一令我不解的是 Australia CommonWealth Bank 一直都在增持.
另外魏橋紡織(2698)一直跌到接近 $10. 我相信價錢己相當便宜. 特別是見JP Morgan在之前唱淡兼減持之後又開始增持. 另外向基金也先後開始增持, 特別是之前提到Value Investment 基金 Brandes Investment Partners 在連續大手買入. 似乎現在是入貨良機. 真後悔之前太早搶入.

Brandes Investment Partners, L.P.	3,690,500	HKD 10.472	21/04/2006
Brandes Investment Partners, L.P.	3,113,000	HKD 10.440	20/04/2006
UBS AG	1,404,500	HKD 10.636	20/04/2006
Brandes Investment Partners, L.P.	3,411,500	HKD 10.780	19/04/2006
JPMorgan Chase & Co.	387,000	HKD 10.900	18/04/2006

看來我和Brandes Investment Partners的基金經理都有相似的投資理念. 但似大家的成績都暫時強差人意.

令人沮喪的魏橋紡織

所有基本分析都做足了, 所有的指標都顯示魏橋紡織作價偏低, 而且前景不錯. 但令人沮喪的是大市大幅上升, 魏橋紡織仍然不斷下跌. 大摩同惠理基金都在減持. 令我開始懷疑是否之前分析錯誤. 同時可能有些不利的內幕消息使這些基金在減持. 唯一令人安慰的是也有基金在增持, 例如 Brandes Investment Partners, L.P 就剛剛在$10.9增持了1,930,000, 使持股由4.92%?加到5.56%因而要作出披露.
最近真倒楣太早買進了魏橋紡織, 希望情況早日改善.

分析報章股

上兩個星期買入SCMP(583)和魏橋紡織(2698). 其中SCMP正如預期中升過$3.0之後橫向發展. 睇過2005年的業績其實都算唔錯. 表面上利潤下跌了, 但主要是因為上年有一筆過出售便利店的收入. 由於南華早報都算是香港獨市生意, 其他英文報章, 例如 HK Standard同佢有一條街的距離, Financial Time, Asia Wallstreet Journal 主要是給財經新聞而且本地資訊太少. 獨市生意再加上強勁的本地經濟,豪宅, 名牌再加上失業率新低, SCMP2006年的廣告收入應會大幅上升. 另外, 從業績報告可見, SCMP吸取了之前胡亂投資新行業的教訓, 會主專注於出版的本業, 相信企業的風險大為減少.
由此可見SCMP本身是一間好質素的公司. 而且股價也下跌了不少. 應該算是合理價. 從披露權益中見到 Brandes Investment Partners LLP, 從2005年以來在$2.6-$3.0一直增持SCMP持股量己差唔多去到10%.

股東名稱	每股的平均價	持有權益的股份	（％）	日期
Brandes Investment Partners	HKD 2.900	140,841,228(L)	9.02(L)	20/03/2006
Brandes Investment Partners	HKD 2.899	127,923,028(L)	8.20(L)	18/01/2006
Brandes Investment Partners	HKD 2.688	109,421,125(L)	7.01(L)	15/12/2005
Brandes Investment Partners	HKD 2.889	97,056,875(L)	6.22(L)	06/12/2005
Brandes Investment Partners	HKD 2.960	82,235,075(L)	5.27(L)	28/10/2005

我查過原Brandes Investment Partners原來來頭不小. 創辦人 Charles H. Brandes 是有名的價值投資人. 所以我覺得在逃$2.8買入仍然是一個安全的投但短期走勢似乎仍會橫向發展. 可能需要一些耐性.
另外一隻留意中的報章股壹傳媒之前在逃$4.35賣?, 一直在等夠平的價位買番. 黎智英一向是我好崇拜的人. 他做生意, 有創意, 有魄力, 而且生意的模式非常有競爭力. 除?Admart之外, 其他的的生意似乎都好成功.
壹 傳媒的幾個不利因素似乎都己反映及解決. 例如台灣壹傳媒的虧損己大幅減少. 免費報紙的影響似乎沒有預期那麼大. 根據市場調查, 看免費報紙的人, 40%都會繼續買傳統報紙. 而在經濟復甦下, 報章的前景應該不錯. 一不過之前見壹傳媒的董事,董存爵, 葉一堅, 都先後在$3.8-$4.0 售出持股, 令人有些懷疑. 所以再平D會安全D. 不過 SAS 的預測短期有機會反彈. 可以考慮短炒賺一筆.

弱股大反彈

今天雖然大市下跌, 但令人意外的是幾隻弱勢股都大幅反彈. 其中當然包括我之前買入的魏橋紡織. 從低位 $10.45反彈回 $10.95. 接近之前的買入價. 使我鬆一口氣. 希望反彈持續,升回目標價. 之前大摩, 細摩都唱淡此股. 我懷疑是是因為佢地在$12.05的佩股價入了不少貨, 心有不甘. 想唱淡股價, 乘機買平貨溝淡.
另一隻驚喜股是精電國際(710), 昨天剛公佈業績. 第一次出現虧損. 本來以為股價一定下跌, 仲想趁機買入. 誰不知今日竟然大升 17.31%. 俾基金佬行先一步. 直可惜.

評論魏橋紡織

趁禮拜日有時間, 仔細研究一下魏橋紡織的業績報告. 總覺得最近的股價下跌有點不合理. 超過20%的毛利?長, 50%的利潤增長. 雖然不如大,細摩的預期, 而且有經常配股的壞習慣. 但聽完魏橋紡織業績報告的廣播,董事長張波對於紡織業的了解和未來的趨勢的分析好專業, 令人 覺得魏橋紡織未來發展走高質素的中高檔高質素的方向正確, 配股集資也是必要的動作, 從而保持市場的領先地位. 2006年的發展將大部份在中國內需市場, 而且對於紡織業來講, Ecomonic of Scale是競爭的主要因素.

1. 既然方向正確,
2. 2006年應繼續保持 15%-20% 的增長.
3. 再加上, 政府的退稅會繼續在未來3-4年發生, 退回每年1億.
4. 2006年應該也沒有再集資的需要.

各種似乎都是利好因素. 但魏橋紡織的 P/E 現在卻只是 8.4. 而歷史P/E 是 12-13. 對於全國最大的紡織廠來講,似乎價格偏低. 應該有機會返回$12 以上. 希望快點反彈. 唯一擔近排大市高不勝寒, 星期一可能會下挫, 到時又會殺錯良民.

買入魏橋紡織(2698) @ $11

續昨天大跌之後, 今天魏橋紡織又急挫 5%. 主要原因是大摩降低評級. 從上次我$12.4賣出, 短短唔夠一個月急跌了 $1.4. 雖然跌勢好急. 但預測圖仍然顯示將會反彈. 為了忠於今次測試, 所以仍然膽粗粗在逃 $11.00 買入. 可惜收市仍然跌到$10.9. 真令人擔心. 也許真的要為科學負上一定代價.
SCMP一如所料橫向發展. 本想賣出但叫價太高了.

另外有朋友介紹了一隻傳媒股 (205), 今果然升10%, 但下星期有可能回吐. 應該小心才對.

SCMP升勢漸平, 魏橋紡織有可能反彈

SCMP從$2.75兩日之內反彈致$3.025. 令我也有些意外. 相信主要是因為SCMP的業績沒布預期中差. 但此消息似乎己在價格中充分表現. 所以股價急升之後, 開始橫向發展, 甚至有回跌的可能. 在最近恆指瘋狂標升的情況之下, 還是保守一點好







相反, 魏橋紡織卻如之前預期中,在大升市中大幅下跌. 雖然評論說是因為業績未如理想中好. 但卻是在公佈業績兩天之後才下跌, 完全違反效率市場的原理.似乎內中另有玄機. 也許是入貨良機. 如能反彈, 今次有可能挑戰$13.

匯豐走勢

匯豐的質素一向不用質疑, 只不過不知為何近來股價$125 - $130 一直原地踏步. 完全不理大市大幅.上升. 總覺得適當時候, 匯豐會追回落後的升幅. 最近恆指大升, 相信如能守得住 16000點的話, 或者短期內會輪到匯豐 gar.
SCMP (583) 星期二終於回升 3.8%, 令我鬆一口氣, 雖然入市時間唔夠準但暫時都尚有微利. 不致於為?科學而犧牲. 明天公佈業績, 雖然己預?唔太好, 但希望有驚喜啦.

今天真倒霉買了SCMP (583) @ $2.8

真意外, 恆指竟然在秋官的陰影下大升258點. 升勢似乎有D離譜, 希望明天放假前不會回跌才好. ifi為了認真測試我的預測程式,今日終於真金白銀落盤買入 SCMP (583), 因為覺得壞消息應也消化. 本來落$2.75但見升勢不錯所以$2.8買入, 但收市卻突然下跌到 $2.75收市. 一出手就下受拙, 真倒霉. 合況今日仲係大升市. 但兩傳媒股(SCMP, 壹傳媒)都下跌.
照計SCMP之前都以$2.75回購, 合理價應該甘上下. 而且走勢圖也顯示將會反彈.各位點睇呢?
















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	鞎瑕??	撣????	???頝?
SCMP	2.8	2.75	-1.79%

評論電盈

提到8號仔，大多數人都對佢恨之入骨，完全唔敢再掂此股．但爛船都有三分釘，而且想當年大玩財技的袁天凡己轉到盈保，李澤楷也退居暮後．由蘇澤光主持大局．過去幾年都頗有成績．電盈股價由$4.1升到最高 $5.75. 最近公布業績後股價下跌了不少．但從業績報告，卻發現之前許多不利因素也得到改善．　固網被侵蝕．但從業績報告2005年下半年開始己開始上升．相信是因為其它競爭對手要鋪線的成本太貴．漸漸退出．而PCCW卻是早已鋪好的固定資產，根本不怕競爭．ISP 競爭．Netvigator加上NOW的Boardband似乎每有任何一家比得上. 我由access我Blog的Statistic可以見到(都算係 Ramdom Sampling) 可見雖然比較貴，但大家對PCCW的高質素服務，仍然不捨不棄．包括在下．70％Pccw LimitedHong KongHong Kong (sar)Hong Kong12％Hk Cable Tv LtdHong KongHong Kong (sar)Hong Kong7％ Hutchison Global CommunicationsHong KongHong Kong (sar)Hong Kong３G前景．一直都唔睇好和記的3G服務，因為唯一賣點只是視像電話，但PCCW的３G集幾種內容於一身．而且都是獨家，競爭對手好難跟隨．　最近雖然下跌，但似乎有機會反彈．見下圖．如預測走勢準的話，下星期有幾會反彈致 $5.3.

	70%?	Pccw Limited	Hong Kong	Hong Kong (sar)	Hong Kong
	12%?	Hk Cable Tv Ltd	Hong Kong	Hong Kong (sar)	Hong Kong
	7%?	Hutchison Global Communications	Hong Kong	Hong Kong (sar)	Hong Kong

下星期恆指走勢

雖然下星期秋官新劇出爐, 再加上上星期五美股下跌等,種種不利因素. 但 SAS 預測圖仍然顯示恆指下周會緩步上升, 可能升穿15880點. 所以淡倉似乎有一定的風險. 按兵不動可能才是上策.其實, 經歷了咁多次秋官劇, 市場似乎己變得成熟. 反而當是入貨良機. 所以下星期上升都不足為奇. 反而令人擔心的是, 恆指升勢變得緩慢, 幾次都衝唔破16000點. 孫子兵法有云 "勝久則鈍兵挫銳, 攻城則力己屈". 最近恆指的確有久攻不下, 高處不勝寒流的感覺.

上週預測結果

上周嘗試預測了恆指和四隻股票, 其中恆生指數,SCMP(583), 和黃(13)如預期中下跌. 雖然中銀(2388)也下跌了, 但跌幅卻很輕微, 看來$15.5的價位, 支持力十足. 同仁堂(8069)出奇地上升了, 破壞了我預測模型的準確度. 但我還是感到好高興, 因為手持重貨, 只是可惜不能再買多一些平價貨. 不過話番轉頭, 同仁堂(8069)交投量太少, 容易被人為操縱, 也許並不適合用 Regression 的方法來預測.星期三調校了預測模型並用和黃來做測試, 準確度是好像有所提高. 將繼續測試和改進.可惜下星期秋官殺到, 此君令受股市增添變數, 更難預測. 所以下星期還是避一避風頭, 暫停預測的測試.但各位人兄有股票想參考小弟的預測模型, 可以在小弟的Blog 中留言, 如抽到時間, 我會製圖並Post 出. 但強調只供參考, 本人自己都持懷疑態度.